在全球影像市場上，兩大影像供應商 Getty Images Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：GETY）與 Shutterstock（紐約證券交易所代碼：SSTK）宣佈合併，這項併購案將由 Getty 收購 Shutterstock，前提是需經過監管機構的批准及完成條件的滿足。這兩間公司都擁有相似的市場價值，因此這次交易被形容為“對等合併”。合併後的新實體將命名為 Getty Images Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：GETY），企業價值達 37 億美元，預計年收入為 19.9 億美元。
這筆交易對 Shutterstock 的估價約為 13.5 億美元，並提供現有股東現金或股票選擇，或是兩者混合。Shutterstock 的股價於 2025 年 1 月 6 日收盤報每股 30.05 美元。選擇現金的股東將以每股 28.85 美元的小幅折扣售出，而選擇股票者則將以 13.67 股 Getty Images 普通股置換每股 Shutterstock 普通股。最後，可選擇每股 9.17 股加現金 9.50 美元的混合考量。
目前的 Getty Images 總裁 Craig Peters 與主席 Mark Getty 將在新公司的合併實體中繼續擔任相同職位。Shutterstock 的 CEO Paul Hennessey 則會成為董事會成員。Getty 將提名五位董事，而 Shutterstock 則提名三位。因此，新公司將擁有一個由十一名成員組成的董事會。
Peters 表示，此次合併將“強化我們的財務基礎”，並使他們能夠“投資於未來”。Hennessey 也表達類似的觀點，認為合併將“推動合併後營收的增長”，改善現金流，並加快產品創新。
AI 刺激的 Getty 和 Shutterstock 合併
Getty 和 Shutterstock 分別於 1995 年及 2003 年創立，在影像素材領域享有盛譽。“身為非洲的一名設計師，我曾使用過 Getty 和 Shutterstock。我的經驗是 Shutterstock 提供更廣泛的選擇，而 Getty 則專注於一種風格的影像，”Condia 的設計師 Kenny Akinsola 說。
合併後的新公司將為客戶如 Akinsola 等提供更深更廣的內容庫。“作為一家合併公司，Getty Images 與 Shutterstock 將提供一個更具深度和廣度的內容圖庫，惠及客戶，擴大為貢獻者社區提供的機會，並加強對包含性和代表性內容的承諾，”二家公司在一份聯合聲明中如此描述。
兩方的提供內容已涵蓋影像和影片，近期則以 AI 生成的圖像作為新特色。2023 年，Shutterstock與 OpenAI 簽訂了一個為期六年的合約，此合作允許 OpenAI 訓練其 DALL-E 模型使用 Shutterstock 的音視資料，同時為後者提供 “優先存取” DALL-E 的功能。Getty 同年也與 Nvidia 合作推出了由 Getty 提供影像支持的生成 AI。
面對直接競爭年輕的 AI 圖像生產初創公司無疑非常困難，特別是考慮到他們背後的資金實力。例如，OpenAI 在其最後一輪融資中募集的資金（66 億美元）遠超越 Getty 和 Shutterstock 的企業價值總和。即便如此，合併後的公司預期將能增加投資產品及創新能力，滿足顧客在快速發展且競爭激烈的環境中的需求。
反壟斷調查成障礙
要完成這筆交易，這兩家公司需要獲得反壟斷調查局的批准。川普的上台可能會在美國給予通過，但其他地區的調查局未必會同意。
2023 年，英國競爭與市場管理局（CMA）阻止了一個高達 200 億美元的相似併購案，該案涉及設計行業。CMA 認為 Adobe 收購 Figma 會損害英國數位設計領域的創新，最終雙方不得不終止其長達一年的合作協議。
儘管 Getty 和 Shutterstock 都是在美國上市的公司，但他們在美國以外有高額的業務收入和客戶基礎，因此可能面臨類似命運。為了結束這宗交易，這幾家公司可能必須作出讓步以解決反壟斷問題。2020 年，Google為了平息歐盟的競爭擔憂，不得不作出一系列讓步來完成對 Fitbit 的收購。
實際上，Getty Images Holdings, Inc. 已擁有多家影像網站，包括 iStock(2006 年收購)和 Unsplash (2021 年收購)。因此，某種程度的讓步可能會要求 Getty 集團不封鎖 AI 初創企業使用其數據。阻止潛在的合作關係將使年輕的 AI 圖像生成初創企業沒有足夠的數據來訓練他們的模型，從而減少影像生成方面的競爭，進一步影響整個影像素材市場。
一方面，我們不希望將命運完全交給這些 AI 新創企業，但另一方面，我們也不希望完全依賴 Getty 的資源。
從現在開始，這將是一場激動人心的旅程。