肯亞計劃重新劃分Safaricom的結構以應對債務壓力

隨著債務壓力的增長，肯亞正在考慮將其最大上市公司Safaricom進行分拆，以便提高公司運營效率並增強對市場變化的應對能力。這家通訊巨頭的未來走向受到包括股東在內的社會各界密切關注。

三大業務互相獨立

根據當地監管機構的評估，Safaricom有望分拆成三個獨立運營的單位：即電信業務、塔台運營以及以M-PESA為中心的移動支付平台。M-PESA是肯亞廣泛使用的支付平台，其成功對Safaricom的影響不言而喻，而電信和塔台業務則是公司持久發展的根基。此舉有助於各業務單位專注於自身的利基市場，提高整體運營效率。

股權調整與財務壓力

肯亞國家財政部持有Safaricom 35%的股份，部分股份由南非Vodacom集團擁有。據了解，目前Safaricom背負著750億先令（約5.805億美元）的債務，與稅務問題息息相關，但問題已漸漸接近解決的尾聲。財政部長約翰·姆巴迪在內羅畢接受彭博社採訪時透露了分拆計劃。這也符合政府於2025年5月公佈的一項更大範圍的股權減持策略，期望在2025/26財年通過出售國企股份籌集1490億先令（約11.6億美元）。

債務支付壓力的增加

政府的動機主要源於債務服務成本不斷抬高對公共財政的影響。僅在2023年7月至2024年2月期間，肯亞就支付了55億美元（7220億肯亞先令）的利息，這一數字佔據了同期稅收總額的半數以上。預測顯示，在2025年底之前，利息支付可能會超過77億美元（1萬億肯亞先令），這驅使政府不得不尋找其他收入來源。

強勁表現與挑戰並存

Safaricom仍是肯亞最具價值的資產之一，深受其移動支付平台M-PESA的成功推動。公司在2024年淨利潤達到5.4億美元（698億肯亞先令），同比增長11%，得益於對埃塞俄比亞市場的拓展。政府亦從持股中獲得16.8億肯亞先令（1.305億美元）的股息。

2025年，Safaricom持續展現強勁表現，5月期間收入首次突破30億美元。公司還將5G網絡拓展至47個縣，覆蓋率達14%的人口。Safaricom最近推出了M-PESA Go，並與主要零售合作夥伴及iXAfrica數據中心建立合作關係，以增強其服務產品的競爭力。

埃塞俄比亞市場的樂觀預期

即便在埃塞俄比亞運營面臨初期挑戰，Safaricom依然保持樂觀，預期未來損失將顯著下降。公司相信持續的市場開拓與政策優化將為未來帶來更多增長機遇。

整體來說，儘管公司面臨債務壓力，但Safaricom通過策略性的分拆及增長計劃，正朝著更加靈活與持續發展的方向邁進。這不僅分擔了母公司的風險，也為市場和股東創造了更多價值。