2025年，Nvidia再次站上全球市值的領導地位，以3.78兆美元的估值，重新奪回「全球市值最高上市公司」的稱號。這一成就使其在半導體行業中成為全球領軍企業，僅僅在不到兩年內便逐步接近前所未有的4兆美元市值里程碑。這也意味著，曾經有史以來第一家市值突破1兆美元的半導體公司，現在已經邁出了非凡的一步。

在公司市值飆升的同時，Nvidia的執行長黃仁勳今年最大的一項動作便是計畫出售價值高達8.65億美元的Nvidia股票。這一舉動引起了市場的高度關注，但似乎並未影響投資者的信心。

今年四月以來，Nvidia的股價勁揚64%，主要受到其AI計算系統持續需求增長的驅動。即便是在中國強勢崛起的成本效益AI模型DeepSeek短暫阻擊後，投資者的信心依然迅速回升。

對於非洲的科技生態系統而言，Nvidia的持續主導地位既是機會又是挑戰。儘管全球雲服務巨頭在Nvidia驅動的基礎設施上進行大量投資，但當地AI初創企業面臨著成本上升及更依賴於非非洲平台的挑戰。

AI支出激增，風險隨之而來

Loop Capital的分析師Ananda Baruah近期調整了Nvidia的股價目標至每股250美元，這意味著未來市值可能達到6兆美元。Baruah預計，全球AI支出到2028年將達到每年2兆美元，主要由超大型企業及企業買家帶動。

機構投資者如Loomis Sayles的Aziz Hamzaogullari，也提出Nvidia在十年內可從計算轉型中受益，認為其優勢獨具。

Nvidia的收入多來自幾個大客戶，像是微軟、亞馬遜、Alphabet (Google母公司)和Meta (Facebook母公司)，他們預計在下個財年中共計將投入高達3500億美元於資本支出，相較今年的3100億美元大幅增加。這些公司本身就貢獻了Nvidia的40%以上收入。

然而，這種樂觀前景也伴隨著幾個警告。Nvidia最大的一些客戶正積極開發自己的AI芯片，試圖降低對昂貴的GPU的依賴，這對Nvidia的定價能力可能是長期威脅。

Polen Capital Management的Dan Davidowitz指出，「這種支出模式能否持續並不保證。」他表示，必須作出非常穩固的假設才能質疑目前的估值。

地緣政治也是一個不確定因素。Nvidia的芯片生產依賴於台灣的台積電，這讓它容易受到美中貿易政策變化的影響。隨著90天的關稅暫緩期將於7月9日到期，任何升級都可能使供應鏈中斷——這是重要的，尤其對於依賴全球供應路線的當地AI項目來說。

這些複雜因素的結合顯示出Nvidia在達到市場新高點的路上，不但擁有巨大的機遇，也存在不小的挑戰。