2025 年 6 月 S&P Cotality Case-Shiller 指數年增長分析

2025 年 6 月 S&P Cotality Case-Shiller 指數年增長分析

2025 年 6 月，S&P Cotality Case-Shiller 房價指數顯示美國房地產市場的整體房價有所增長。該指數包括美國全國指數、20 城市綜合指數和 10 城市綜合指數，分別增長 1.9%、2.1% 和 2.6%。然而，儘管房價上漲，住房財富在實際上已連續兩個月減少，主要是由於房價增長率（1.9%）低於消費者通脹率（2.7%）。

在區域表現方面，紐約和芝加哥以 7.0% 和 6.1% 的增長率領先於其他城市，超越過去因疫情受青睞的坦帕和鳳凰城。在此背景下，紐約的增長率高達 7.0%，而坦帕的房價下降 2.4%， 使其成為所有追蹤城市中表現最差的城市，此外，聖地亞哥和舊金山等其他西部市場也出現了負增長。

即使在傳統的季節性購房旺季中，住房市場需求仍顯弱勢，這反映在六月扣除季節因素調整後的下降上。進一步分析顯示，在六月中，20 個城市中仍有 13 個城市錄得月度增長，但全國指數的增長僅僅是 0.1%，並在季節調整後下降 0.3%，顯示基本住房需求依然疲軟。

未來的住房市場走向可能會趨於線與通脹平齊的增長，而不再是過去幾年創造財富的引擎。大西洋中部和傳統工業中心城市可能因就業增長、相對可負擔性和人口變遷等更基礎的因素被看好。而這可能意味著未來的住房市場將更加健康，以可持續的節奏增長，而非過去的投資投機行為。

六月的資料顯示，全國房價指數下降了 0.3%，10 城市指數和 20 城市指數分別下降 0.1% 和 0.3%。其中，紐約的表現最為亮眼，以 7.0% 的增長率領先。

在月度變化方面，未進行季節調整的美國全國指數上升了 0.1%，而 10 城市綜合指數和 20 城市綜合指數分別下降了 -0.1% 和 -0.04%。在季節調整後，全國指數下降了 -0.3%，10 城市綜合指數下降了 -0.1%，20 城市綜合指數下降了 -0.3%。

這次的數據揭示了美國房市正在經歷的結構性變化。2006 年的房價高峰和 2012 年的低谷，反映了更大的經濟環境。不僅害怕房價繼續增長的挑戰提出了警告，也體現了市場適應新平衡的必要性。在這個背景下，住房市場的未來走向將受到更多實際經濟條件的影響，而非純粹的投機行為。

可以預見的未來，住房價值更有可能與整體經濟指標協同上行，而不再是單單依賴於過去投機的收益。即便這意味著失去 2020 年至 2022 年期間的巨大收益，未來的房價可能會更多地反映就業增長、人口變遷等基本面因素，而非投機上的過度浮濫。